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变异病毒的带来的恐慌情绪，期货下跌
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所属类型：期货
受到变异病毒的带来的恐慌情绪影响，目前原油暴跌，以及燃料油沥青出现下跌表现，关注期货市场当前的交易的价格表现。
能源化工
原油：11月26日周五，受南非发现的新冠变异病毒引发的恐慌情绪影响，美国WTI原油暴跌10.22美元/桶至68.17美元/桶，跌幅13.04%，布伦特原油跌9.12美元/桶至71.8美元/桶，跌幅11.27%，创2020年4月20日以来最大单日收盘跌幅。市场交易的主要矛盾开始从以美国为首的消费国释放战略原油库存和OPEC+是否减缓供给之间的权衡，转向Omicron病毒可能冲击当前全球的防疫体系，进而将导致需求受到严重冲击。由于疫苗并不能阻碍疫情的传播，若Omicron病毒提高了重症率和病死率，欧美各国将不得已采取限制和封锁措施来应对，届时将对石油需求产生较大的冲击，对油价的影响也将更加持久。
燃料油沥青：燃料油和沥青在成本端和原油的相关性最大，因此原油的暴跌对燃料油沥青的冲击是首当其冲的。但分开看，如果本轮疫情加剧了各国之间的封锁措施的话，对燃料油的利空冲击将显著大于沥青：由于燃料油的主要需求端来自海运需求，而沥青的主要需求在于国内道路施工。基于需求端不同程度的冲击，在下跌中沥青表现得或比燃料油更为抗跌，而燃料油可能会进一步冲击前期低点（预计FU01将跌破2600元/吨关口，LU02将跌破3300元/吨关口）。因此在后续策略上我们总体推荐远月的沥青多头配置，辅以近月燃料油的空头配置。如果本轮变异病毒的冲击不及预期，亦可以尝试略微保留一定的沥青远月多头敞口。
聚烯烃：疫情对聚烯烃的影响主要来自于成本端和需求端的影响。首先，先看基本面，聚烯烃的基本面偏弱，总体呈现成本端和需求端的博弈的格局。PP总体偏弱势，需求不佳，但下方受到油化工成本的支撑。PE相对PP会更强一些，原因在于进口下滑，供给端有一定的缩量，同时需求面临农膜旺季延续的带动，总体价格支撑偏好。其次，在看疫情。第一，疫情导致原油价格大幅下滑，市场恐慌情绪蔓延。前期支撑聚烯烃价格的油化工走弱，因此PP的下方空间打开，PE则支撑减弱，有一定的利空影响。再看需求端，口罩对PP的下游纤维料需求增加，但纤维企业前期原料累积中性偏多，加之口罩行业已渐趋成熟，对PP需求的拉动较为有限。因此总结来看，PP在自身偏弱的情况下，疫情影响原油价格间接导致下方空间打开；PE则更多是市场利空情绪带动PE价格下挫。需要关注，如疫情影响不及预期的价格反弹。
注意当前期货市场表现的情况，以及市场形势下，期货由于当前原油价格的下跌带来的变化。
