今天一起金融网123说说台湾股市的历史和特点。台湾股票市场是台湾工业化过程中的产物，也是台湾市场经济发展到一定阶段的必然结果。台湾股票市场不但是融通资本、活跃经济的重要渠道，还与台湾的政治形势和社会稳定联系密切。

台湾股票集中市场虽始于1962年，但股票交易却在国民党撤退台湾初期就已开始，被称作“店头交易”。而在台湾证券交易所正式开业后，店头市场被取消，开启了集中市场单一运作的时期。直到1988年，台湾又重新成立股票店头市场，目的是为公开发行但尚未上市的公司开拓股票流通渠道，台湾也因此有了“上市股票”和“上柜股票”之分。2002年台湾成立兴柜市场后，有效地抑制了非法地下证券商为中介的未上市上柜股票的交易，股票市场也形成不同层次的交易体系。

1．台湾股票市场具有浓厚的美日证券经营色彩。台湾证券交易法长期的审查、修改主要是以日本和美国的证券交易法为基础，因此使得台湾股票市场受美日的影响很大。

2．台湾股票市场规模狭小。台湾股票市场成立27年来，经济大幅度增长，但股市规模未有相应扩大。其原因在于，台湾企业类型大多为家族企业，不太愿意将公司股票上市，而占台湾企业大多数的中小企业，大多数都无法达到公开上市所要求的规模，所以，截止到1990年4月底止，台湾证券交易所只有185家上市公司及198种上市证券，形成庞大的资金追逐过少交易商品的情形。

3．台湾股票市场具有较强的投机性。台湾股票市场投资结构方面，个人所占比例偏高，由于个人投资股票偏重短期利益，再加上在股票市场上。少数人以利害相关团结在一起，操纵股价，以牟暴利，所以，市场上投机气氛较浓。

4．台湾股票市场的投资人结构是自然人持股比率偏高，法人机构持股比率相对较低，与美、日等国股市结构差异较大。为了调整台湾证券交易市场投资结构，加重法人机构持股比率，计划将放宽法人机构投资证券的法令限制，放宽侨一起金融网资台湾股市的条件等等。

5．台湾地区的股票市场正在加速向国际化证券市场转变。为了使台湾股票市场适应国际市场的需要，台湾当局不断推进股票市场现代化、规模化、公正化、制度化、大众化的发展进程，台湾地区已初步制定了未来的发展规划。总的目标是推行国际化证券业务，共分三阶段实现。

第一阶段，推动台湾证券商朝着大型化发展，增强其国际竞争实力；

第二阶段，鼓励台湾的证券商到海外设立分支机构，在一定的额度范围内，使国外一般投资大众可以买卖台湾股票；

第三阶段，主管机关立法，允许外国证券商来台设立分支机构，让更多的自然人能够买卖台湾股票。1990年12月’27日，台湾当局财政主管部门正式核定<华侨及外国投资证券及其结汇办法》修正草案，并于1991年1月初开始受理申请，初期拟开放50家外国专业投资进入，且每家投资金额仅限5000万美元。到1992年1月份，获准直接投资台湾地区股市的外国法人共有16家。

台湾地区的股票市场始于本世纪30年代。1945年以前的日本统治时期，已有台湾有价证券组合及台湾有价证券株式会社等组织，经营证券交易。

1953年，台湾当局为推行耕者有其田的政策，将台湾水泥公司，台湾纸业公司、台湾农林公司及台湾矿业公司等四家公营企业开放民营，并以股票三成，搭配实物土地，债券七成对地主进行补偿。当时许多地主不了解公司股票价值，急于将股票脱手，于是，买卖股票的商号及单帮客应运而生。一时间。证券商号纷纷建立起来。

1954年1月，台湾当局曾颁布<台湾证券商管理办法》，但未付诸实施。1955年7月，当局将该管理办法修正后公布实施。1955年12月<证券交易税条例>公布，1956年，《台湾省证券商管理办法>再修正，在这些法规中对证券交易限制很严，以致使证券交易转入地下，自此股市不振。

1959年为配合经济的发展，台湾地区建立证券市场研究小组，开始筹建证券交易所的工作。1960年9月成立证券管理委员会，并公布了证券商管理办法。随后，台湾证券交易所于1961年2月9日正式开始营业。这是台湾唯一的证券集中交易场所。

为增加市场弹性，台湾当局1973年7月公布了《授信机构办理证券融资副券业务暂行办法》作为信用交易的准绳，由于当时市场投机活动过旺，此办法延至到1974年4月才开始实施，由台湾土地银行、台湾银行、交通银行三家办理。仅对买进者融资，不对卖出者融券，形成跛足的信用交易。1979年7月公布《证券金融事业管理规则>，以建立专业的证券金融公司，取代融资融券业务暂行办法。为配合证券市场的发展，依据证券交易法第18条及银行法第139条第三项规定，1980年4月成立了专业证券金融公司——复华证券金融公司。开始只是办理融资业务，1980年7月开办融券业务，1981年9月开办证券集中保管业务。

台湾地区股票市场从证券交易所建立到80年代初，股市交易发展迅速。以平均每日股票成交值为例，60年代为新台币3578元，70年代增至4．24亿元。以个别股票的周转率而言，自1962年的21．6%增至1979年的126．78%，远远高于这一时期英、美等国34%——40%的水平。80年代末期，台湾股市进入巅峰期，台湾加权指数曾突破1万点大关。

台湾股票市场同香港股票市场一样，正在朝着区域化、国际化的方向发展。

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